CAPEX와 OPEX 알아보기, 자본적 지출과 운영비용이란?

CAPEX

자본적 지출, Capital Expenditure의 줄임말이다.

기업이 자산을 구매하거나 개선할 목적으로 지출하는 금액을 말하는데 일반적으로 장기적인 자산에 대한 투자로 건물이나 기계, 장비, 기술 등의 고정 자산을 포함한다.

기업의 성장과 운영 능력을 향상시키기 위해 필요하며, 이러한 지출은 일반적으로 대규모 프로젝트나 장기적인 전략에 기반하여 이루어진다. 

CAPEX는 감가상각을 통해 시간이 지남에 따라 비용이 분산되며, 기업의 재무제표에서 자산으로 기록된다. 

CAPEX의 주요 항목

1. 시설 건설 및 개선: 새 공장, 사무실, 창고 등의 건설 또는 기존 시설의 리모델링 및 확장에 드는 비용
2. 기계 및 장비 구매: 생산에 필요한 기계, 장비, 도구 등을 구매하는 비용이다. 예를 들어, 제조업체가 새로운 조립 라인을 설치하기 위해 기계를 구입하는 경우이다.
3. 차량 구매: 물류 및 운송을 위한 차량, 트럭, 배 등의 구매 비용.
4. IT 인프라 구축: 서버, 네트워크 장비, 소프트웨어 라이센스 등 IT 시스템을 구축하거나 업그레이드하는 비용이다. 기업의 디지털 전환을 지원한다.
5. 토지 및 건물 구매: 기업의 운영을 위한 토지나 건물을 직접 구매하는 경우 발생하는 비용이다. 이는 자산으로 장기적으로 활용될 수 있다. 국내에 한정하면 오히려 토지와 건물 구매가 기업의 자산 증식에 도움이 되는 케이스가 많다.
6. 기술 개발 및 연구비: 새로운 기술 개발이나 연구 프로젝트에 투입되는 자본이다. 이는 기업의 혁신과 경쟁력 강화를 위한 중요한 투자로 볼 수 있다..
7. 자산의 개선 및 유지보수: 기존 자산의 성능을 향상시키기 위한 업그레이드나 리노베이션 비용이다. 예를 들어, 기존 기계의 성능을 높이기 위해 부품을 교체하거나 업그레이드하는 경우를 말한다.

OPEX

운영비용, Operating Expenditure의 줄임말이다.

기업이 일상적인 운영을 유지하기 위해 발생하는 지속적인 비용을 의미한다. 이는 제품이나 서비스를 생산하고 제공하기 위한 모든 비용을 포함하며, 일반적으로 단기적인 지출로 간주된다. OPEX는 손익계산서에서 비용 항목으로 기록되며, 기업의 수익성에 직접적인 영향을 미친다.

OPEX의 주요 항목

1. 인건비: 직원의 급여, 보너스, 복리후생 등 인력과 관련된 비용이다.
2. 재료비: 제품 생산에 필요한 원자재 및 부자재의 구매 비용이다.
3. 임대료: 사무실, 공장 또는 기타 시설의 임대 비용.
4. 유틸리티 비용: 전기, 수도, 가스, 인터넷 등의 공공요금이다.
5. 마케팅 비용: 광고, 프로모션, 판매 촉진을 위한 지출.
6. 수리 및 유지보수 비용: 장비와 시설의 수리 및 정기적인 유지보수 비용이다.

OPEX의 중요성

• 현금 흐름 관리: OPEX는 기업의 매출에서 직접 차감되는 비용이므로, 현금 흐름 관리에 중요한 역할을 한다.
• 수익성 분석: OPEX를 잘 관리하면 기업의 수익성을 높일 수 있으며, 비용 절감이 수익 증가로 이어질 수 있다.
• 경쟁력 유지: 효율적인 운영을 위한 OPEX 관리는 기업이 경쟁력을 유지하고 시장 변화에 빠르게 대응하는 데 도움을 준다.

 

심화 과정 - CAPEX와 기업 운영의 연관성

 

CAPEX 증가 시 기업에 미치는 영향

1. 성장 기회 확대: 증가한 CAPEX는 새로운 시설이나 장비에 대한 투자를 가능하게 하여 생산능력을 향상시키고 새로운 시장에 진입할 수 있는 기회를 제공한다.
2. 경쟁력 강화: 최신 기술과 장비에 대한 투자는 기업이 경쟁업체보다 더 효율적으로 운영하고 제품 및 서비스의 품질을 개선할 수 있도록 한다.
3. 장기적 수익성 향상: 초기 투자 비용이 크더라도, 장기적으로는 더 높은 수익성과 안정성을 가져올 수 있다. 이는 고객 만족도를 높이고, 시장 점유율을 증가시킬 수 있다.
4. 재무 부담 증가: 그러나 CAPEX 증가로 인해 자산이 늘어나면 감가상각비와 부채가 증가할 수 있으며, 이는 단기적으로 재무 부담을 가중시킬 수 있다.

CAPEX 감소 시 기업에 미치는 영향

1. 비용 절감: CAPEX가 감소하면 단기적으로 현금 흐름이 개선되고, 운영 비용을 절감할 수 있다. 이는 재무 안정성을 높이는 데 기여할 수 있다.
2. 성장 잠재력 제한: 그러나 CAPEX 감소는 새로운 투자와 혁신의 기회를 제한할 수 있으며, 이는 기업의 성장 잠재력을 저하시킬 수 있다. 장기적으로는 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
3. 노후화된 자산: 지속적인 CAPEX 감소는 기존 시설과 장비의 노후화를 초래할 수 있으며, 이는 생산성 저하와 품질 문제를 발생시킬 수 있다.
4. 시장 반응과 고객 신뢰도: CAPEX 감소는 외부 이해관계자에게 기업의 성장 의지가 약해 보일 수 있으며, 이는 시장의 신뢰와 고객의 충성도 감소로 이어질 수 있다.

일반적으로 CAPEX 증가는 주식 시장에서 성장동력을 확보하는 것으로 해석하여 주가에 긍정적으로 작용한다. 증권사 애널리스트들의 리포트에서 지겨울 정도로 자주 언급되는 데에는 이유가 있는 것이다.

 

심화과정 2 - OPEX는 별로 중요하지 않는가?

아니다. 운영비용을 효과적으로 제어할줄 아는 기업은 재무제표 개선에 능한 기업이라고 볼 수 있다.

매출이 늘어도 영업이익이 제자리 걸음인 기업들은 사업 보고서를 보면 판관비나 영업비용, 원가에서 문제가 생긴 경우가 대부분이다

OPEX의 증가를 억제한 상태에서 매출이 증가하면 순이익률에도 큰 차이를 보이는 것을 알 수 있다.

1. 수익성 향상: OPEX를 줄이면 기업의 총 비용이 감소하게 되고, 이는 순이익을 증가시킨다. 수익성이 개선되면 투자자와 주주에게 긍정적인 신호를 줄 수 있다.
2. 현금 흐름 개선: 운영비용을 절감하면 현금 유출이 줄어들어 현금 흐름이 개선된다. 이는 기업이 부채를 상환하거나 재투자할 수 있는 여유를 제공한다.
3. 경쟁력 강화: 비용을 효율적으로 관리하면 가격 경쟁력을 높일 수 있다. 경쟁사보다 더 낮은 가격으로 제품이나 서비스를 제공할 수 있게 되어 시장 점유율을 늘릴 수 있다.
4. 재무 건전성 향상: OPEX 절감은 기업의 재무 건전성을 높이는 데 기여한다. 이는 부채 비율을 낮추고, 자본 비용을 줄이며, 외부 자금 조달의 필요성을 감소시킬 수 있다.
5. 자원 재배치: 운영비용을 줄인 후 절감된 자금을 다른 전략적 투자에 재배치할 수 있다. 예를 들어, 연구개발(R&D)이나 마케팅에 투자함으로써 장기적인 성장 가능성을 높일 수 있다.
6. 위험 관리: OPEX 절감은 경제적 불확실성이나 시장 변화에 대한 기업의 저항력을 높이는 데 도움이 된다. 비용 구조가 유연해지면 위기 상황에서도 더 잘 대응할 수 있다.

CAPEX에 비해 언급되는 빈도수가 한참 적기 때문에 사람들이 소홀할 수 있는 것이 운영비용이고, 또 이를 잘 파악하기 위해서 사업보고서를 꼼꼼히 읽어봐야 한다는 불편함이 개인투자자들에게 상대적으로 생소한 용어가 된 이유라고 생각한다.

두 단어를 공부하면서 알 수 있는 점은, 결국 기업이 장기적으로 건전하게 성장하기 위해서는 

1. 기업이 투자를 중요한 시기에 과감하게 실시해야 하고.

2. 운영비용을 적절하게 제어해서 재무 건전성과 현금 흐름을 개선해야 한다.